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China promueve no subir las tasas de interés, ¿por qué?

Las claves:

China está instando a los bancos centrales en Occidente a no subir las tasas de interés demasiado rápido para combatir la inflación, ya que va en la otra dirección para combatir una fuerte desaceleración económica.

El presidente chino, Xi Jinping, pidió el lunes a las principales economías mundiales que estimulen el crecimiento coordinando sus políticas a medida que el mundo continúa saliendo de la agitación causada por la pandemia de coronavirus.
“Las cadenas industriales globales y las cadenas de suministro se han visto interrumpidas. Los precios de las materias primas siguen subiendo. El suministro de energía sigue siendo escaso. Estos riesgos se agravan entre sí y aumentan la incertidumbre sobre la recuperación económica”, dijo Xi a los asistentes al Foro Económico Mundial 2022 durante un discurso pronunciado en línea.
Advirtió contra los efectos de elevar las tasas de interés demasiado rápido, diciendo que tales medidas podrían amenazar la estabilidad financiera mundial.
“Si las principales economías pisan el freno o dan un giro en U en sus políticas monetarias, habría graves efectos de contagio negativos”, dijo Xi. “Presentarían desafíos para la estabilidad económica y financiera mundial, y los países en desarrollo serían los más afectados”.
Muchos responsables de la formulación de políticas mundiales están lidiando con la creciente presión inflacionaria y comenzando a poner fin a sus planes de estímulo de la era pandémica.
La Reserva Federal señaló el mes pasado que podría aumentar las tasas de interés tres veces en 2022, mientras que el Banco Central Europeo anunció que pondría fin a su programa de compra de bonos de la era de la crisis en marzo. El Banco de Inglaterra aumentó las tasas de interés el mes pasado, convirtiéndose en el primer banco importante en hacerlo desde que comenzó la pandemia. Los bancos centrales de Europa del Este y América Latina también han elevado las tasas de interés agresivamente para enfriar la inflación.
Pero China, la única economía importante que crecerá en 2020, está tomando un rumbo diferente a medida que su economía se desacelera y lidia con los desafíos de mantener el impulso mientras se mantiene firme en su estrategia cero Covid, una política estricta de bloqueo de áreas para prevenir brotes que ha aislado al país de gran parte del mundo.
El Banco Popular deChina ha estado aflojando sus cuerdas de la bolsa para mantener las cosas funcionando sin problemas.
El lunes, el banco central recortó una tasa de interés clave por primera vez desde abril de 2020. El mes pasado, recortó tanto el coeficiente de requisitos de reserva, que determina la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener en reserva, como la tasa preferencial de préstamos,una tasa a la que los bancos comerciales prestan a sus mejores clientes, y que sirve como tasa de referencia para otros préstamos.
Las últimas medidas de Beijing se produjeron cuando el país informó que su economía se expandió un 8,1% en 2021. Si bien ese número superó los propios objetivos del gobierno,el crecimiento se desaceleró a la mitad de ese ritmo en el último trimestre del año y se espera que luche aún más debido a Covid y una crisis inmobiliaria cada vez más profunda.
Los economistas del gobierno en China han estado advirtiendo sobre un efecto indirecto causado por las alzas de las tasas de interés de la Fed.
Zhu Baoliang, economista jefe del Centro de Información Estatal de China, un grupo de expertos en políticas gubernamentales, dijo a Financial News, respaldado por el banco central, que el país necesita monitorear y potencialmente prevenir cualquier crisis financiera causada por los aumentos de las tasas de interés de la Fed.
“Históricamente, las alzas de tasas de la Fed han desencadenado crisis financieras y económicas en otros países muchas veces”, dijo Zhu al periódico, y agregó que un desequilibrio podría hacer que el capital extranjero huya de China.
Las inversiones globales se han vertido en los bonos chinos en el último año, ya que los inversores persiguen rendimientos comparativamente jugosos en los mercados del país. La fuerte afluencia de capital ha contribuido a un desempeño excepcional del yuan, que fue una de las monedas de mejor desempeño en 2021.
Zhu también llamó la atención sobre el mercado de bonos denominados en dólares para las empresas chinas, que señaló que se ha expandido rápidamente. Muchas empresas dentro de la industria inmobiliaria en dificultades de China tienen bonos denominados en dólares; si se vuelven aún más caros de pagar, eso podría causar más dolores de cabeza.
Y Yang Shuiqing, investigador de la Academia China de Ciencias Sociales, un importante grupo de expertos del gobierno, también escribió en un artículo en el portal de noticias estatal China.com que las alzas de tasas de la Fed tambiénpodrían desacelerar la demanda en Estados Unidos, afectando así las exportaciones de China, el mayor socio comercial de Estados Unidos.
El Fondo Monetario Internacional, por su parte, ha advertido que el endurecimiento abrupto de la política monetaria en Estados Unidos o Europa podría causar turbulencias económicas en las economías en desarrollo.
“Las economías emergentes deberían prepararse para posibles episodios de turbulencia económica” debido a un endurecimiento más rápido de las políticas por parte de la Fed, escribió el FMI en un blog la semana pasada.
El sentimiento sobre el crecimiento económico y la inflación ha cambiadoen Estados Unidos, escribió el FMI, a medida que los precios suben al ritmo más rápido en casi cuatro décadas.
La recuperación económica en los países emergentes, mientras tanto, no ha sido tan sólida, dijo, y agregó que esos lugares se enfrentan a una “deuda pública sustancialmente más alta”.
“Los aumentos más rápidos de las tasas de la Fed en respuesta [a la inflación] podrían sacudir los mercados financieros y endurecer las condiciones financieras a nivel mundial”, dijo el FMI, advirtiendo también sobre la desaceleración de la demanda y el comercio de Estados Unidos y su efecto en las economías en desarrollo, que dependen de las exportaciones a los consumidores estadounidenses.
Los economistas de la Fed escribieron en junio pasado que el riesgo de contagio a los mercados emergentes depende de algunos factores, incluidas las condiciones dentro de esas regiones y cuán vulnerables y sensibles son a las tasas más altas de Estados Unidos
Fuente: CNN Asia

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