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El acero, principal damnificado en la destrucción de la demanda industrial

Las claves:

  • Los actuales precios del gas natural se están traduciendo ya en una destrucción evidente de la demanda industrial en Alemania
  • El órdago de Rusia  sobre el gas natural llega en un momento especialmente complicado con el IPC disparado en la Eurozona
  • Los flujos a través del Nord Stream se detendrán por completo con tal de acometer tareas de mantenimiento programadas. Preocupa que el parón no sea temporal y se convierta en permanente. En ese caso, la recesión está asegurada.

 

Los actuales precios del gas natural se están traduciendo ya en una destrucción evidente de la demanda industrial en Alemania. Según la poderosa Asociación de la Industria de Bavaria, los sectores del vidrio, el acero y la cerámica serán los principales damnificados.

Gráfico con la evolución comparativa de la demanda de gas natural para energía e industria en Alemania, entre 2016 y 2022.

 

El órdago de Rusia  sobre el gas natural llega en un momento especialmente complicado con el IPC disparado en la Eurozona. Con los futuros del índice Dutch TTF -de referencia en Europa- disparados a casi 150€/kWh, la espiral inflacionaria seguirá al alza.

Gráfico con el desglose del peso de la energía y la alimentación en la cesta del IPC de las principales economías de la Eurozona, con datos a 30 de abril de 2022.

 

Que Uniper, la mayor empresa gasista de Alemania , esté en conversaciones con el gobierno federal para un posible rescate financiero da idea de la situación energética que estamos viviendo. La compañía se hunde inexorablemente en bolsa a niveles de 2017.

Gráfico con el desglose trimestral del impacto en el PIB de Alemania de potenciales recortes en la producción debido al racionamiento de gas natural, hasta mediados de 2024.

 

Hasta ahora, el 40% de los volúmenes que gestionaba Uniper provenían de Rusia. Sin embargo, esta situación dio un giro drástico a mediados de junio, cuando los flujos que llegaban desde el gasoducto Nord Stream empezaron a caer con fuerza.

 

Gráfico con la evolución del tránsito diario de gas natural procedente de Rusia hacia Europa en función de la ruta comercial, desde el 24 de mayo de 2022.

 

Ante esta situación, Uniper se ha visto forzada a recurrir al mercado Spot y adquirir a un precio muy superior el diferencial que no obtiene a través del Nord Stream. Según UBS, está asumiendo un sobrecoste de 27 millones €/día. RBC y Citigroup lo estiman en 30 millones €/día.

 

Tabla estimativa de los analistas de UBS, donde recogen el impacto en forma de sobrecostes que está asumiendo diariamente Uniper por el recorte de los flujos de gas natural provenientes del Nord Stream.

 

Para más inri, del 11 al 21 de julio los flujos a través del Nord Stream se detendrán por completo con tal de acometer tareas de mantenimiento programadas. Preocupa que el parón no sea temporal y se convierta en permanente. En ese caso, la recesión está asegurada.

 

Gráfico con las proyecciones sobre el decrecimiento del PIB en Alemania en función del impacto energético para 2022.

 

 

Fuente: Aleix Amorós

Foto de Ant Rozetsky en Unsplash

 

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